"모든 달걀을 한 바구니에 담지 말라"는 속담은 테더(Tether)가 실제로 마음에 새기고 있는 것처럼 보입니다.
올해 4월 단 이틀 만에, 스테이블코인 거물 테더는 두 가지 주요 발표를 했습니다: 비트파이넥스(Bitfinex), 소프트뱅크(SoftBank), 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)와 협력해 비트코인 중심의 상장기업 '트웬티원 캐피탈(Twenty One Capital)'을 설립하고, 이탈리아 축구 클럽 유벤투스(Juventus)의 지분을 10% 이상으로 늘린 것입니다.
이 발표들은 테더가 자사의 대표 상품인 USDT 스테이블코인 외에도 공격적으로 사업을 다각화하려는 전략의 최신 단계입니다. 주요 시장에서 규제 압력이 커지는 상황에서 이러한 전략은 매우 중요할 수 있습니다.

USDT
테더는 2014년에 USDT 스테이블코인을 출시했습니다. 이후 테더는 최대 스테이블코인 발행사가 되었고, USDT는 시가총액 기준 상위 5개 암호화폐 중 하나로 성장했습니다.
한때, USDT는 거래량 기준으로 가장 많이 사용되는 토큰이었으며, 시기에 따라 전체 비트코인 거래의 50%에서 80%를 차지하기도 했습니다.

또한 USDT는 많은 암호화폐 거래소가 법정화폐 거래쌍을 제공하지 않는 상황에서, 미국 달러(USD)와 연동된 예측 가능한 거래 수단을 제공함으로써 암호화폐 온보딩 과정에서 중요한 역할을 하고 있습니다.
기업들은 USDT를 이용해 국경 간 결제도 실행합니다. USDT는 미국 국채에 의해 뒷받침되며, 테더는 상당량의 미국 국채를 보유하고 있습니다. 지난해 테더는 331억 달러어치의 미국 국채를 매입해, 멕시코, 캐나다, 대만 등 여러 국가를 제치고 외국인 순매수 7위에 올랐습니다.

테더 해외 진출
처음에는 영국령 버진 아일랜드에 등록됐던 테더는 올해 1월 본사를 비트코인을 법정화폐로 채택했던 엘살바도르로 이전했습니다. 그러나 테더가 본사를 이전한 직후, 엘살바도르 의회는 비트코인의 법정화폐 지위를 폐지했습니다.

한편, USDT는 직불카드 보급률이 낮은 지역이나 제재를 받고 있는 지역에서도 여전히 유효한 결제 수단으로 사용되고 있습니다.
아프리카에서는 USDT가 저축 수단이자 송금 수단으로 이중 역할을 합니다. 러시아와 이란 같은 국가들은 제재를 피하기 위해 외국 무역에서 USDT 및 기타 암호화폐를 사용하고 있습니다.

하지만 USDT는 현재 실시간으로 규제 충돌을 겪고 있습니다. 예를 들어, 유럽연합(EU)에서 암호화폐를 규제하는 'MiCA 법'을 따르지 않아, 코인베이스(Coinbase), 크라켄(Kraken), 바이낸스(Binance), 크립토닷컴(Crypto.com) 등 주요 거래소에서 유럽 고객을 대상으로 USDT가 제거됐습니다.

또한, 미국에서 진행 중인 새로운 암호화폐 규제 역시 USDT 금지로 이어질 수 있습니다. 특히 트럼프 전 대통령이 설립한 암호화폐 회사 '월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)'이 자체 스테이블코인을 출시할 계획이기 때문입니다.

테더는 이를 해결하기 위해 새로운 규제에 맞는 신규 스테이블코인 출시를 고려하고 있습니다.

법적 문제
작년, 미국 수사기관은 테더가 자금 세탁 및 제재 위반에 연루됐다고 주장했습니다. 이에 대해 테더 CEO 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 이를 부인했습니다.

아르도이노는 지난해 10월 이렇게 밝혔습니다:
“테더는 범죄자, 테러리스트, 불량 국가들이 USDT를 악용하지 못하도록 법 집행 기관과 직접 협력하고 있습니다. 조사받고 있다면 우리가 모를 리 없습니다. 따라서 해당 보도는 완전히 거짓입니다.”

(참고: 트위터 링크)

EU나 미국 시장을 잃었다면 테더는 치명적인 타격을 입었을 것입니다. 그러나 테더는 USDT 외에도 다양한 사업을 펼치고 있어 이러한 충격을 어느 정도 완화할 수 있습니다.

다른 사업 영역
테더는 스테이블코인 외에도 비트코인 채굴 사업에 참여하고 있습니다. 예를 들어, 비트디어(Bitdeer)의 지분 21%를 보유하고 있으며, 우루과이에서 암호화폐를 채굴하고 있고, 엘살바도르에서 10억 달러 규모의 비트코인 채굴 프로젝트 '볼케이노 에너지(Volcano Energy)'에 참여하고 있습니다.

테더는 2023년에 비트코인 채굴 확대 계획을 발표하며, 5억 달러를 투자해 노던 데이터 AG(Northern Data AG) 같은 회사에 투자하고, 세 개국에 채굴 시설을 건설할 것이라고 밝혔습니다.
테더는 AI 개발자들이 선호하는 Nvidia H100 GPU 10,000개를 구매해 노던 데이터의 지분 20%를 보유하고 있으며, 이 칩은 AI 스타트업에 임대되고 있습니다.
그러나 4월 현재 이 계획이 그대로 진행 중인지, 수정되었는지는 명확하지 않습니다.

테더는 또한 인공지능 분야에도 관심을 갖고 있으며, 브레인-컴퓨터 인터페이스 기업인 블랙록 뉴로텍(Blackrock Neurotech)에 2억 달러를 투자해 대주주가 되었습니다.

그 외에도 테더는 극우 성향 시청자층이 많은 영상 플랫폼 럼블(Rumble)에 7억 7,500만 달러를 투자했으며, 결제 서비스 및 셀프 커스터디 월렛 회사인 파이젠(Fizen)을 지원하고 있습니다.
또한, 서버가 필요 없는 소프트웨어 개발을 지원하는 프로젝트 '홀펀치(Holepunch)'도 런칭했습니다.

아르도이노가 소셜미디어를 통해 언급한 미공개 프로젝트로는, 토큰화 플랫폼과 아프리카 지역에 암호화폐 교육 자료를 제공하는 전력 키오스크 등이 있습니다.

따라서, 설령 USDT가 여러 지역에서 금지되더라도 테더는 단순한 스테이블코인 회사에 머무르지 않습니다.
다만 비평가들은 테더가 고객 자금을 이용해 이러한 대규모 투자를 감행하는 점이 위험할 수 있다고 경고하고 있습니다.

아르도이노는 포브스와의 인터뷰에서 이렇게 말했습니다:
“탄탄한 돈(Resilient Money)을 갖는 것도 중요하지만, 만약 탄탄한 돈만 있고 나머지가 모두 중앙 집중화되어 있다면 쉽게 파괴될 수 있습니다. 우리 모토 중 하나는 ‘세상의 종말을 대비해 구축(Build for the apocalypse)’하는 것입니다.”